Замедление роста банковского кредитования в Китае оказалось сильнее прогнозов

В июне объем новых банковских кредитов в Китае вырос по сравнению с предыдущим месяцем, однако оказался ниже ожиданий аналитиков. Согласно расчетам Reuters, выполненным на основе данных Народного банка Китая, кредитные организации выдали займы на сумму 1,61 трлн юаней. Это более чем в три раза превышает майский показатель, составивший 520 млрд юаней, однако не дотягивает до прогнозируемых 2 трлн юаней. Для сравнения, в июне прошлого года объем новых кредитов достигал 2,24 трлн юаней.

Поскольку Народный банк Китая публикует статистику в агрегированном виде, Reuters определяет ежемесячные показатели путем сопоставления данных за январь-май и январь-июнь.

По оценкам аналитиков, за первое полугодие объем новых кредитов в национальной валюте достиг 10,72 трлн юаней. Годом ранее этот показатель составлял 12,92 трлн юаней. Эксперты связывают снижение с сохраняющейся слабостью рынка недвижимости, а также сдержанной инвестиционной активностью бизнеса.

При этом кредитование населения в июне продемонстрировало восстановление. По данным Reuters, объем займов домохозяйствам, включая ипотечные кредиты, увеличился на 264,4 млрд юаней после сокращения на 141,2 млрд юаней месяцем ранее. Корпоративное кредитование также выросло, достигнув 1,5 трлн юаней против 640 млрд юаней в мае.

Годовые темпы роста непогашенных кредитов в юанях в июне составили 5,2 процента. Это ниже майского уровня в 5,5 процента, а также меньше прогноза аналитиков, ожидавших рост на 5,4 процента.

Экономисты считают, что опубликованные показатели отражают продолжающуюся структурную перестройку финансовой системы страны. По их мнению, финансирование постепенно смещается от традиционного банковского кредитования к прямому привлечению средств через выпуск облигаций и акций. Одновременно кредитные ресурсы все активнее перераспределяются из сектора недвижимости в высокотехнологичные отрасли промышленности.

Глава Народного банка Китая Пан Гуншэн ранее отмечал, что замедление роста кредитования является частью структурной трансформации экономики. Вместе с тем, по информации аналитиков, слабая динамика кредитования в последние месяцы привела к тому, что центральный банк в неофициальном порядке призывал коммерческие банки активнее увеличивать объемы выдачи кредитов.

В настоящее время Народный банк Китая не планирует дополнительного снижения ключевых процентных ставок или нормативов обязательных резервов. После последнего заседания регулятор заявил, что намерен придерживаться «достаточно мягкой» денежно-кредитной политики и обеспечивать достаточный уровень ликвидности банковской системы.

Рост широкого денежного агрегата M2 в июне составил 8 процентов в годовом выражении против 8,6 процента месяцем ранее. Показатель также оказался ниже ожидаемых 8,5 процента. Более узкий денежный агрегат M1 увеличился на 4 процента после роста на 5,5 процента в мае. Агрегат M2 включает наличные деньги в обращении, средства на текущих и сберегательных счетах, а также другие высоколиквидные активы, тогда как M1 отражает объем наличных денег и средств на текущих счетах.

Общий объем социального финансирования, который считается одним из ключевых индикаторов кредитной активности и ликвидности экономики, в июне вырос на 7,4 процента в годовом выражении после увеличения на 7,7 процента в мае. Аналитики полагают, что в ближайшие месяцы дополнительную поддержку этому показателю может оказать более активное размещение государственных облигаций.

Публикация этих данных последовала после сообщения Национального бюро статистики о том, что во втором квартале экономика Китая выросла на 4,3 процента в годовом выражении. Это стало самым низким темпом роста с конца 2022 года. Несмотря на устойчивые показатели промышленного производства и экспорта, внутренний спрос остается сдержанным, а ситуация на рынке недвижимости продолжает оказывать давление на экономическую активность.